Short Condor

Der Short Condor ist das Gegenstück zum Long Condor und zählt zu den Credit Spread Strategien, da der Investor durch den Aufbau dieser Position ein positives Premium erhält. Die Strategie wird konstruiert, indem der Investor einen ITM Call mit niedrigerem Strike und einen OTM Call mit höherem Strike verkauft, gleichzeitig aber einen ITM Call mit höherem Strike sowie einen OTM Call mit niedrigerem Strike kauft. Dadurch ergibt sich ein begrenztes Gewinnpotenzial und Verlustpotenzial. Ziel des Investors ist es, von einer höheren Volatilität des Basiswertes zu profitieren, da er bei stärkeren Kursbewegungen Gewinne erzielt, während das Risiko durch die Kombination der Optionen begrenzt bleibt. (vgl. Ernst/Häcker 2022, S. 145)

Beispiel: Ein Investor verkauft einen Call mit Basispreis 68 EUR und einen mit 76 EUR. Gleichzeitig kauft er einen Call mit 72 EUR sowie einen mit 80 EUR, alle mit gleicher Laufzeit. Er erhält dafür eine Nettoprämie. Bleibt der Aktienkurs der Pharma Group zwischen 72 EUR und 76 EUR, erzielt der Investor den maximalen Gewinn in Höhe der vereinnahmten Prämie. Bewegt sich der Kurs hingegen stark außerhalb dieser Spanne, sind die Verluste begrenzt.

Ernst, D.; Häcker, J. (2022): Derivate: Optionen und Futures Schritt für Schritt. München: UVK Verlag