Random-Walk-Hypothese

Die Random-Walk-Hypothese besagt, dass sich Wertpapierkurse zufällig entwickeln und kurzfristige Kursbewegungen daher nicht zuverlässig vorhergesagt werden können. Die Hypothese geht auf Louis Bachelier zurück und geht davon aus, dass der Kurs zufällig um einen sogenannten inneren Wert schwankt. Der innere Wert kann beispielsweise mithilfe von Erwartungen und Kennzahlen wie dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) geschätzt werden. (vgl. Schneck 2018, S. 827 ff.)

Beispiel: Eine Aktie steht heute bei 100 €. Nach der Random-Walk-Hypothese kann der Kurs morgen beispielsweise bei 95 €, 105 € oder 110 € liegen. Aus der bisherigen Kursentwicklung lässt sich nicht zuverlässig ableiten, in welche Richtung sich der Kurs als Nächstes bewegt.

Schneck, O. (2018): Lexikon der Betriebswirtschaft. 10. Auflage. München: dtv