Put Backspread

Der Put Backspread ist eine Optionsstrategie, bei der ein Investor von stark fallenden Kursen profitiert. Er verkauft eine Put-Option mit einem höheren Basispreis (nahe am aktuellen Kurs) und kauft gleichzeitig mehrere Puts mit einem niedrigeren Basispreis. Dadurch entsteht ein begrenztes Verlustrisiko, wenn der Kurs steigt oder nur leicht fällt, aber ein unbegrenztes Gewinnpotenzial bei stark sinkenden Kursen. (vgl. Ernst/Häcker 2022, S. 121)

Beispiel: Angenommen, eine Aktie steht aktuell bei 70 EUR. Der Investor verkauft einen Put mit Basispreis 70 EUR und kauft gleichzeitig zwei Puts mit Basispreis 65 EUR. Bleibt die Aktie über 70 EUR, verfällt die Strategie wertlos und der Verlust entspricht der gezahlten Nettoprämie. Fällt die Aktie leicht unter 70 EUR, kann kurzfristig ein kleiner Verlust entstehen, da der verkaufte Put überwiegt. Sinkt die Aktie jedoch stark unter 65 EUR, profitieren die beiden gekauften Puts überproportional, sodass die Gewinne unbegrenzt steigen können.

Ernst, D.; Häcker, J. (2022): Derivate: Optionen und Futures Schritt für Schritt. München: UVK Verlag