Prinzip der Arbitrage-Freiheit

Das Prinzip der Arbitrage-Freiheit besagt, dass es auf einem funktionierenden Finanzmarkt keine Möglichkeit gibt, ohne Einsatz von Kapital und ohne Risiko einen sicheren Gewinn zu erzielen. (vgl. Heitmann/Skill/Weiß 2022, S. 146 ff.)

Beispiel: Angenommen, der risikofreie Zinssatz beträgt 2 % und eine Anleihe mit Rückzahlung von 100 € in 4 Jahren kostet heute nur 90 €. Ein Investor leiht sich 900 €, kauft damit 10 Anleihen und muss nach 4 Jahren 974,19 € zurückzahlen. Er erhält jedoch 1.000 € aus den Anleihen und erzielt so einen sicheren Gewinn von 25,81 €, ohne eigenes Kapital eingesetzt zu haben. Eine solche Situation wäre Arbitrage und kann in effizienten Märkten nicht dauerhaft bestehen.

Heitmann, D.; Skill, T.; Weiß, C. (2022): Finanzmathematik. Eine Einführung für Mathematik, Wirtschaftswissenschaften und Praxis. Berlin: Springer Gabler