Long Put Ladder

Die Long Put Ladder ist eine Optionsstrategie, bei der ein ITM Put gekauft und gleichzeitig ein ATM Put sowie ein OTM Put verkauft werden. Sie profitiert von leicht fallenden Kursen, hat jedoch ein hohes Verlustrisiko, da starke Kursrückgänge nicht vollständig abgesichert sind. Das Gewinnpotenzial ist begrenzt und tritt nur bei moderat sinkenden Kursen ein. (vgl. Ernst/Häcker 2022, S. 137)

Beispiel: Ein Investor erwartet bei der Aktie der Pharma Group, die aktuell bei 70 EUR notiert, einen leichten Kursrückgang. Daher kauft er einen Put mit einem Basispreis von 72 EUR und verkauft gleichzeitig einen Put mit einem Basispreis von 70 EUR sowie einen weiteren Put mit einem Basispreis von 68 EUR, jeweils mit gleicher Laufzeit. Fällt die Aktie moderat, etwa auf 69 EUR, erzielt er einen Gewinn, da der gekaufte Put im Geld liegt, während die beiden verkauften Puts ihn nur wenig belasten. Sollte der Aktienkurs jedoch stark fallen, zum Beispiel auf 50 EUR, entstehen Verluste, weil die verkauften Puts stark ins Geld laufen. Steigt die Aktie dagegen deutlich über 72 EUR, verfallen alle Optionen wertlos, sodass der Investor lediglich die anfänglichen Kosten der Strategie verliert. Damit eignet sich die Long Put Ladder vor allem dann, wenn lediglich mit moderaten Kursrückgängen des Basiswertes gerechnet wird.

Ernst, D.; Häcker, J. (2022): Derivate: Optionen und Futures Schritt für Schritt. München: UVK Verlag