Long Put Butterfly Strategie

Die Long Put Butterfly Strategie ist eine neutrale Optionsstrategie, die mit Put-Optionen aufgebaut wird. Dabei kauft der Investor einen Put mit niedrigerem Strike (ITM) sowie einen Put mit höherem Strike (OTM) und verkauft gleichzeitig zwei Puts mit mittlerem Strike (ATM). Alle Optionen haben denselben Basiswert und die gleiche Laufzeit. Diese Strategie profitiert davon, wenn sich der Kurs des Basiswertes am Ende der Laufzeit nahe am Strike der verkauften Puts befindet. Sowohl Gewinnpotenzial als auch Verlustpotenzial sind dabei begrenzt. (vgl. Ernst/Häcker 2022, S. 133)

Beispiel: Ein Investor erwartet, dass die Aktie der Pharma Group in den nächsten Monaten weitgehend stabil bleibt und sich um die 70 EUR bewegt. Er entscheidet sich daher für einen Long Put Butterfly. Dazu kauft er einen Put mit Strike 68 EUR und einen weiteren Put mit Strike 72 EUR, während er gleichzeitig zwei Puts mit Strike 70 EUR verkauft. Alle Optionen haben die gleiche Laufzeit von drei Monaten. Sollte die Aktie am Ende der Laufzeit genau bei 70 EUR notieren, erzielt der Investor seinen maximalen Gewinn. Bewegt sich der Kurs dagegen stark nach unten oder stark nach oben, ist sein Verlust auf die gezahlte Nettoprämie begrenzt.

Ernst, D.; Häcker, J. (2022): Derivate: Optionen und Futures Schritt für Schritt. München: UVK Verlag