Condor Options

Condor Options ist eine Wingspread-Strategie, bei der ein Investor von geringer Volatilität des Basiswerts ausgeht. Sie besteht aus vier Optionen mit identischem Basiswert und gleicher Laufzeit, aber unterschiedlichen Strikes. Ziel ist es, von einer Seitwärtsbewegung zu profitieren. Das Gewinnpotenzial und Verlustpotenzial ist begrenzt, da der maximale Gewinn innerhalb der mittleren Strikes liegt, während die Verluste auf den gezahlten Einsatz beschränkt sind. (vgl. Ernst/Häcker 2022, S. 129)

Beispiel: Ein Investor erwartet, dass sich die Aktie der Pharma Group, die aktuell bei 70 EUR notiert, in der nächsten Zeit kaum bewegt. Daher entscheidet er sich für einen Long Condor. Er kauft dazu einen Call mit einem Strike von 65 EUR und einen weiteren Call mit einem Strike von 75 EUR, während er gleichzeitig zwei Calls mit Strikes von 68 EUR und 72 EUR verkauft. Alle Optionen haben die gleiche Laufzeit. Bleibt der Aktienkurs bis zur Fälligkeit zwischen 68 EUR und 72 EUR, erzielt der Investor den maximalen Gewinn, da die mittleren Strikes optimal ausgenutzt werden. Fällt der Kurs jedoch unter 65 EUR oder steigt über 75 EUR, verliert der Investor lediglich die gezahlte Nettoprämie, was den maximalen Verlust darstellt. Damit profitiert der Condor von einer stabilen Kursentwicklung bei geringer Volatilität.

Ernst, D.; Häcker, J. (2022): Derivate: Optionen und Futures Schritt für Schritt. München: UVK Verlag