Atmende Finanzierung

Bei der atmenden Finanzierung passt sich das Fremdkapital und Eigenkapital des Unternehmens flexibel an den aktuellen Unternehmenswert an. Das Fremdkapital wird nicht unabhängig geplant, sondern verändert sich je nach Wertentwicklung des Eigenkapitals, sodass die Steuervorteile aus der Fremdfinanzierung nicht sicher sind. Sie wird deshalb auch als unternehmenswertorientierte Finanzierung bezeichnet. (vgl. Hölscher/Helms 2018, S. 202 ff.)

Beispiel: Ein Unternehmen plant, seine Eigenkapitalquote bei 60 % zu halten. Steigt der Unternehmenswert durch gute Geschäftsentwicklung, nimmt das Unternehmen automatisch mehr Fremdkapital auf, um die Zielquote zu halten. Fällt der Wert, wird Fremdkapital zurückgeführt. So passt sich die Finanzierung „atmend“ an die Wertentwicklung an.

Hölscher, R.; Helms, N. (2018): Investition und Finanzierung. 2. Auflage. Berlin/Boston: De Gruyter Oldenbourg